化工股掀涨停潮 四领域高景气将延续

关注绩优低估值股

由于前期行业需求低于市场预期，板块经历了近2个月的调整。而随着行业传统旺季来临，叠加环保出现新一轮加强趋势，导致化工行业供需格局发生较大变化，进而刺激到二级市场相关个股股价。

在二级市场上，神马股份、新安股份、建新股份等细分领域龙头股涨幅已经很大，那么，行业未来还有哪些投资机会?

安信证券表示，在2016年-2017年的供给侧改革下，强周期化工品开启了景气上行周期。环保趋严、退城进园等政策的实施，细分子行业洗牌，行业集中度得以提升。供需改善的子行业中，白马龙头的地位突显，因其环保安全基础过硬、产能市占率高、资金抗风险实力强，在产品供给端改革的背景中，常态盈利进入上升通道。而今年扩产能力将成为一个企业的核心竞争力，在2013年-2017年逆周期产能扩张的企业，2018年将迎来量升带来的投资机会。

目前环保出现新一轮加强趋势，长江经济带污染整治、内蒙古环保督查、园区开展认定工作等一系列举措，有望为周期带来复苏大行情。在原油价格高位支撑、内需的系统性调整、供应端季节性检修下，化工行业的盈利预期有望修正，已进入了更为安全的低估值区域的且有业绩兑现能力的公司具备投资价值。

国泰君安表示，建议沿着以下四条线寻找景气度持续向上的子行业和公司：1.行业生产过程中污染大，污染物处理难度大，行业供给受环保影响显著的子行业;2.目前供需较为平衡，未来新增产能远远小于新增需求，行业供需持续紧张的子行业;3.出口占比较高的子行业;4.具有一体化产业链，园区优势明显的公司。

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