10月12日-18日镁市呈现“先抑后扬”清晰走势。主产区府谷、神木的国标Mg99.90镁锭价格，周初下行至16200元/吨低位，临近周末逐步回升至16350元/吨，触底反弹。

需求端，随着镁价触及成本底线，下游采购积极性显著回升，市场交投活跃度提升，对现有产能的消化能力增强。

供应端，主产区产量保持稳定，可流通库存自本周起逐步回落；受冬储资金需求影响，部分企业已开启10天左右期货预售，现金现货报价略有让价，虽一定程度上限制了价格反弹幅度，但库存去化效果显著。但价格反弹的核心支撑在于，当前镁冶炼综合成本上涨，价格已逼近成本红线，镁厂挺价意愿强烈，形成坚实价格支撑。

成本端成为本周关键驱动因素：国庆假期后，神木主产区大矿原料块煤价格频繁上调，涨幅超市场预期，而半焦（兰炭）价格暂未同步跟涨致亏损加剧；叠加近期秋雨持续、气温提前下降的天气因素，其他原材料及物流成本同步上升，最终推动镁冶炼综合成本大幅抬升。

综合来看，本周镁市在延续前期下行态势后，价格触底反弹。在成本持续攀升、镁价低位及库存回落的三重支撑下，镁厂挺价态度坚决，预计下周镁市将维持稳中偏强运行态势。