中国海关数据显示，2025年中国自瑞典进口铁矿石数量较2024年同期明显回升。2025年1-11月中国自瑞典铁矿石进口量为156万吨，同比增长22.8%，但从绝对量水平看，该阶段的进口规模仍低于2023年同期的180.1万吨，整体尚未恢复至此前水平。

从供应端来看，进口量回升，主要来自于瑞典铁矿石发运与交付条件的改善。瑞典铁矿石供应几乎全部来自矿企LKAB，其生产和发运情况能够较好解释上述进口变化。

回顾2024年，LKAB在生产和运输两端均遭遇明显扰动。一方面，运输端多起铁路事故导致主干运输线路中断，铁矿石外运能力阶段性受限；另一方面，矿山端下调产量目标及计划性检修，叠加影响下，全年铁矿石产量与发运量均有所下滑。

LKAB季报显示，2024年LKAB铁矿石发运量被压制在约2190万吨的相对低位，同比2023年下降13.4%。

2025年内，随着运输条件逐步恢复，前期受阻的发运节奏明显改善。2025年前三季度，LKAB累计发运铁矿石约1880万吨，较2024年同期的约1520万吨显著增加。同期，其铁矿石产量恢复性回升，但整体水平与2023年基本相当，显示供应改善更多来自物流端修复，而非新增产能释放。

从出口结构看，瑞典铁矿石以欧洲市场为主，主要供应德国、芬兰等周边国家；同时，部分铁矿石经挪威纳尔维克港外运，销往中国、日本等亚洲市场。相较欧洲本土消费，对亚洲市场的出口对跨境铁路与港口运输条件依赖更高。

具体来看，瑞典铁矿外运高度依赖Malmbanan铁路线，该线路承担了LKAB约三分之二的铁矿运输量。2023年底至2024年初，该线路通往挪威纳尔维克港方向先后发生两起严重脱轨事故，累计造成铁路中断约76天，对铁矿石发运形成实质性约束。

随着2025年铁路运行逐步恢复正常，前期积压库存集中释放，发运量随之回升，并直接带动对中国出口的阶段性改善。

展望未来，瑞典铁矿石供应的主要约束仍不在矿山端产能，而集中体现在运输体系上。LKAB多次公开指出，单线铁路运力不足仍是制约其铁矿石发运能力的核心瓶颈。

公司已于2025年11月在挪威纳尔维克港投用新的装船机，并披露港口及装卸系统将纳入一项持续至2029年的物流投资计划，该举措有助于提升装船效率与物流链条稳定性，但难以单独突破铁路通道的容量上限。

同时，瑞典交通管理部门Trafikverket已于2025年5月启动Malmbanan铁路相关区段的升级改造，改造将以提升运行可靠性和逐步释放运力为主。2026年，瑞典铁矿石产能预计保持稳定，后续发运水平将更多取决于铁路与港口运输条件的恢复进展。