印度已成为俄罗斯炼焦煤生产商最有希望的市场：该国的报价在一年内上涨了近11%，而中国仅上涨了1%。分析人士认为，俄罗斯有潜力增加对印度的供应，印度的钢铁产量正在增加，其他国家的焦煤也正在取代昂贵的澳大利亚焦煤。

Neft Research的一项调查显示，到2025年底，俄罗斯优质炼焦煤（PLV）到印度的CFR价格以每年10.9%的速度增长，达到230.7美元/吨。俄罗斯向中国供应的炼焦煤同比上涨1%，达到每吨206美元，俄罗斯喷吹煤（PCI）在中国市场的价格同比下降11.6%，至125.5美元/吨，俄罗斯炼焦煤在印度市场的报价增长速度远远超过中国。

俄罗斯对印度的出口增长有两个原因：印度钢铁产量增加导致炼焦煤进口总量的增加，而澳大利亚焦煤价格较高，因此为了降低成本，印度正在使用其他国家的产品替代澳煤。

Neft Research的咨询合作伙伴Alexander Kotov指出，印度仍然是炼焦煤的主要买家之一，其需求将不断增长，这为俄罗斯增加供应创造了潜力。世界钢铁协会（WSA）预计，在经过两年的疲软后，2026年全球钢铁需求将增长约1-1.5%，印度和新兴经济体将率先推动增长。2025年印度钢铁产量增长10.3%，至1.6亿吨。在中国需求疲软的情况下，俄罗斯还从雅库特向印度尼西亚出售了几批炼焦煤，2026年1月份交付的CFR价格为143.5-146美元/吨。

阿尔法银行证券市场分析师办公室负责人鲍里斯·克拉斯诺热诺夫预计，到2026年1季度，俄罗斯炼焦煤出口量将保持在2025年的平均水平。他认为，需求可能在3月至4月恢复，全球冶金市场的状况仍然是关键因素。