一、全球总量视角——供应过剩、需求筑底

从全球总量视角来看，钢铁行业正逐步进入平台休整期，市场呈现“弱平衡”格局，需求在连续多年下滑后已进入筑底回升通道，不过产能结构性过剩压力依然突出，不同区域的分化表现也日益显著。

近十年来全球炼钢产能持续增长，2025年粗钢产能约为25.5亿吨，同比增长2%，较2015年增长13%。同期，粗钢产量则呈现“先增后降”的走势：2019年达到峰值19.5亿吨，当年产能利用率高达80%；此后受下游需求调整影响，全球粗钢产量逐步下滑，2025年降至18.5亿吨，同比下降2.2%，较2015年则增长14%。

二、核心区域供需格局分化

尽管全球整体钢铁供给过剩，但各区域市场的分化正愈发显著。传统钢铁产出与消费区域（如东亚、欧洲）增长趋于停滞或出现明显下滑，而南亚、中东、非洲等新兴市场则呈现加速上升态势。在这些新兴经济体中，部分国家的钢铁产能与工艺技术尚不足以满足快速增长的国内需求，因而高度依赖进口以弥补供给缺口。

印度钢铁市场正以令人瞩目的速度扩张。2025至2026财年，印度粗钢产量同比增长超过10.7%，达到约1.684亿吨；成品钢材消费量同比增长7.6%，达到1.637亿吨。然而，印度的人均钢材消费量尚不足中国的五分之一，与世界平均水平也有显著差距，这意味着其背后蕴藏着巨大的需求增长空间。世界钢铁协会预计，2026年印度钢铁需求将增长7.4%，2027年进一步加速至9.2%，短期来看印度仍将是全球增长最快的主要钢铁市场。

三、全球钢铁进出口贸易流向

全球钢材贸易整体规模庞大，全年出口总量达4.49亿吨，进口总量为4.36亿吨，贸易核心流向主要为中国主导出口，欧盟、北美与中东为核心进口区。其中亚洲内部流动最活跃，高端钢材主要由日韩欧供给，新兴市场则主要进口普通钢材。

从出口区域分布来看，亚洲是全球钢铁出口的核心阵地，出口量2.33亿吨，占全球出口的52%；其次是欧盟，出口量1.15亿吨，占比26%。进口市场则集中于发达经济体与高速发展的新兴区域，欧盟为全球最大钢铁进口区域，进口量1.33亿吨，占比30%；亚洲进口规模紧随其后，占比29%；北美地区则是由于制造业体量庞大叠加本土钢铁产能结构不均衡，钢材进口占比达到14%，是全球钢铁贸易的核心消费区域。