7月5日至11日国内镁市场整体企稳。周初府谷、神木主产区国标Mg99.90镁锭以稳为主，交投双方保持观望。伴随主产区多家镁企夏季检修陆续落地，市场供应预期收紧，周中贸易商及下游终端低位抄底入市，集中补库带动现货成交，市场交投活跃度提升，镁锭价格重心至15900元/吨。周末终端阶段性补库收官，市场观望情绪再度升温。面临亏损压力现阶段多数镁冶炼企业暂缓对外报价，或明确设置出货底价、严控低价货源流出，行业挺价惜售氛围浓厚。

一、需求端

上周下游采购节奏阶段性回暖，市场成交表现明显改善。钢铁脱硫、金属还原等传统领域刚需平稳运行，铝合金添加、镁合金加工等轻量化核心应用需求逻辑稳健、长期增长趋势未变。上周镁价回落至镁冶炼企业综合成本线之下，性价比优势凸显。

二、库存端

截至7月11日18时不完全统计，府谷、神木两大核心主产区33户在产镁企可流通库存总量约35500吨，较上周34240吨环比增加1260吨，产区现货库存呈小幅累积态势。从库存消耗节奏来看，当前库存总量仅匹配主产区约13天的产能产出规模，整体库存水位维持低位。

三、供应端

上周供应端出现明显边际改善。行业全面进入夏季集中检修周期，主产区批量镁企错峰检修落地，行业整体开工率小幅回落，原镁日均产出有所收缩。主产区头部大厂持续控量放货，优先保障长期协议订单交付，外放现货资源缩减，挺价态度坚决，市场低价可流通货源基本出清，现货底部支撑持续夯实。

四、成本端

上周核心原辅材料整体弱稳运行，原镁综合冶炼成本对盘面价格的支撑力度较前期显著修复。当前行业整体运行在盈亏平衡线附近，中小冶炼企业仍处于持续亏损状态。原料价格企稳意味着冶炼综合成本已无进一步下行空间，镁价下行空间基本封闭，为后期行情企稳回升筑牢成本底座。