8月16日至8月22日，国内镁市场呈现小幅震荡走势。周内部分镁厂受资金周转压力影响，低价出货变现，带动价格小幅回调；但原料煤价格大幅上涨，强力托底镁市。截至周末，府谷和神木两大主产区国标Mg99.90镁锭主流报价修复至15850元/吨。本周冶炼综合成本环比上行，主产区生产可流通库存延续去化趋势。

一、需求端

国内下游刚需基本面保持稳健。钢铁脱硫、金属还原等传统领域采购节奏平稳，刚需托底扎实；铝合金添加、镁合金深加工等轻量化应用赛道需求逻辑稳固，长期增长趋势保持不变，下游整体拿货节奏平稳有序。

二、库存端

截至8月22日18时不完全统计，府谷、神木两大核心主产区32户镁企生产可流通库存约31350吨，较上周32190吨环比减少840吨，产区库存持续温和去化。

三、供应端

受低位行情、夏季多雨高温天气叠加影响，主产区镁企检修节奏持续延续。叠加原料煤连续数周涨价，冶炼成本高位承压，企业复产意愿偏弱，行业整体产量增量有限，供给端持续偏紧，支撑库存稳步回落。

四、原料端

本周上游原料价格持续走强，兰炭生产亏损格局进一步加剧，全链条成本压力持续向镁冶炼环节传导，原镁生产成本再度抬升。

原料煤方面，8月20日陕煤红柳林煤矿竞拍价格再度上行：5-2洗中块起拍价780元/吨，较上期上调15元/吨；竞拍总量9.1万吨，环比减少0.3万吨；成交均价815.18元/吨，环比上涨30.59元/吨，成交区间811–823元/吨。煤价持续连涨，不断推高兰炭生产端成本。

白云石方面，山西五台矿区供应仍未恢复，当前主产区主要依托湖北、河南石料为主，搭配多地区矿源掺配生产，原料适配及工艺成本维持高位。

硅铁方面，本周冶炼用75#硅铁价格维持区间震荡运行，整体波动幅度较小，对原镁综合冶炼成本影响有限。