中国石墨（02237.HK）公告，截至2026年6月30日止六个月（2026年上半财年），公司实现营业收入3290.00万元，同比下降17.3%；毛利740.00万元，同比增长23.3%；净亏损990.00万元，上年同期净亏损1190.00万元。

2026年上半年，全球宏观经济在错综复杂的国际地缘政治与周期性波动中艰难复苏。国内经济持续推进高质量转型，尽管宏观政策逆周期调节力度不断加大，制造业景气度逐步回暖，但内需结构调整引发的局部流动性偏紧、大宗商品价格震荡以及供应链重构压力依然存在。复杂多变的宏观环境，显著加剧了市场的不确定性，给实体企业的经营效益稳步回升与抗风险能力带来了多重考验。

上半年，一季度为萝北县石墨企业传统停产期，加上国内天然石墨行业同质化竞争持续激烈，集团在恢复生产后积极调整运营策略，提升产品品质并最大限度压降成本，球形石墨销售情况略有改善，成本管控取得一定效果。

截至2026年6月30日，球形石墨销售量为786吨，同比上升11.5%。鳞片石墨精矿受钢铁与传统耐火材料行业低迷拖累，下游需求持续疲弱。截至2026年6月30日，鳞片石墨销售量为9,446吨，同比下降23.9%。得益于整体降本增效，鳞片石墨销售部分毛利率为32.1%。

上半年，锂电负极材料行业受动力与储能双轮驱动，总出货量呈高增长态势。然而，行业竞争格局依然严峻，人造石墨凭借规模一体化优势继续占据绝对主流，天然石墨市场份额受到结构性挤压。受上游成本刚性和下游车企、电池厂全产业链压价影响，行业整体呈现“量增价低”的竞争态势。天然石墨产品价格在低位持续震荡，行业盈利空间持续遭到摊薄。

面对严峻的市场考验，公司上半年全面推行精益管理，通过优化生产流程与设备降耗改造，实现生产成本的良好管控。受行业整体影响，报告期内公司营业收入虽有所降低，但得益于降本成效显现，产品毛利实现上涨，驱动公司净亏损同比有所收窄，表明上述降本增效的切实举措，在一定程度上增强了公司应对行业周期波动的韧性。