8月国内钢坯市场处于淡季现实与旺季预期交织博弈的格局，整体在低位区间呈现震荡偏强态势。8月上旬延续7月淡季偏弱态势，现货价格震荡磨底；进入中下旬，市场提前交易“金九”备货预期，叠加原料端形成成本底部支撑，钢坯价格迎来阶段性修复上行。进入9月，终端用钢需求存在环比修复预期，焦炭提涨进一步夯实成本支撑；但出口对国内资源分流拉动有限，钢坯库存有望延续去库节奏，旺季预期对市场情绪形成提振，不过终端需求实际兑现力度仍存在不确定性，综合多空因素，将从以下几个方面进行分析。

一、8月国际钢市价格同步走强

截至8月31日，我的钢铁网全国钢坯价格指数报3063元/吨。月环比上涨3.70元/吨。国际市场方面，独联体钢坯（FOB黑海）报价为467美元/吨，较月初上涨2美元/吨；印尼（FOB）方坯报价452美元/吨，较月初上涨2美元/吨；中国钢坯出口报价476美元/吨，较月初上涨21美元/吨。国际钢坯报价与国内钢坯价格同步上涨，国内资源出口挺价意愿增强。

图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比

二、8月国内钢坯价格震荡走强

8月钢坯在淡旺季切换中呈低位震荡偏强走势。上旬延续7月淡季弱势，高温抑制终端需求，下游轧材按需采购、投机备货清淡，成交难有放量；中下旬煤焦率先走强，焦炭提涨落地，成本重心上移带动坯价跟涨，唐山出厂价重回3000元上方，加之期货回暖与旺季补库预期升温，市场挺价情绪抬头。但需求端仅边际修复、难言实质好转，成材出货承压，坯价上行受阻、涨势持续性不足。总体看，本轮反弹主要由成本抬升与预期修复驱动，供需基本面支撑有限，行情呈小幅震荡上行，单边上涨动力欠缺。截至发稿时，唐山钢坯出厂资源执行3050元/吨较7月底累涨130元/吨，江阴地区报3060元/吨较7月底累涨110元/吨。

图2:2024—2026年唐山钢坯价格走势图

图3：江苏－唐山钢坯价差对比（南北价差对比）

三、成本端托底钢坯底部价格

8月国内焦炭市场呈淡季结构分化、行情先抑后扬。宏观稳增长政策托底黑色产业链，但高温淡季下地产、基建消费偏弱，成材需求乏力；钢厂生产韧性较强，高炉开工虽小幅下行但处于年内高位，刚需减量有限，为焦炭需求提供坚实底部支撑，限制月初下跌空间。上旬钢焦负反馈延续，钢厂盈利承压主动压价，焦炭偏弱运行；月中主产区安监及供给管控收紧，焦煤持续上行推高焦化成本，行业亏损倒逼焦企降负控产，焦炭供给边际收缩，彻底扭转前期弱势格局，开启强势上涨行情。调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2318元/吨，平均钢坯含税成本3069元/吨，与8月31日当前普方坯出厂价格3050元/吨相比，钢厂平均亏19元/吨。

图4：唐山普方坯样本钢厂调研毛利

四、供需边际性修复初现

全国247家钢企高炉开工82.32%，周环比减少0.58%，月环比增加0.57%，年同比减少1.06%。高炉产能利用率88.84%，周环比减少0.46%，月环比增加0.44%，年同比减少1.31%。8月高炉生产呈月内小幅抬升、月末边际走弱格局。月内部分钢厂完成检修复产，推高开工与利用率月环比小幅上行，但终端需求受高温天气制约，钢厂盈利承压，仍有主动检修行为，周度末端生产有所回落。同比生产强度不及去年，钢企按需调节生产负荷，静待“金九”需求回暖，后续生产释放仍要看下游需求及利润修复水平。

图5:247家钢铁企业高炉开工率和高炉产能利用率走势图

截至8月31日唐山及周边21家样本企业钢坯日外卖量约3.3万吨，月环比增加0.63万吨，大部分钢企钢坯外卖量维持前期水平，个别钢企短暂排产钢坯带动整体钢坯外卖小幅增量。唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约4.44万吨，月环比增加1.58万吨。个别前期停产调坯轧钢厂复产，产能利用率上升，钢坯需求微增。

图6:2024—2026年唐山钢坯供需走势变化

五、钢坯库存持续去化

全国钢坯社会库存及港口库存延续去库态势，整体处于年内及历史同期偏低水平。通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存157.84万吨，周环比减少1.12万吨。其中唐山150.22万吨，天津0.54万吨，武安0万吨，江苏7.08万吨。从库存去化逻辑看，钢厂在亏损压力下外销坯料投放意愿受限、增量有限；港口资源维持疏港出库节奏，坯料集港出口对流通库存形成有效分流；叠加部分调坯轧材企业逢低适量补库，需求端形成一定承接，多因素共振下流通端库存稳步消化，资源周转明显加快。短期来看，供应收缩、出口分流与刚需补库三重支撑仍在，钢坯去库逻辑有望延续，社会库存或维持低位窄幅波动。

图7：全国钢坯社会库存走势图

六、下月钢坯市场展望

成本端支撑上移，坯价底部抬升。 焦炭提涨落地后，焦煤端延续偏强，焦企在亏损下仍有继续提涨诉求，钢坯成本重心大概率继续上移。钢厂处于亏损状态，成本支撑将由 “托底” 转为 “助推”，为价格上行提供内生动力，坯价向成本上方修复的诉求较强。供应端收缩延续，低库存放大价格弹性。 在亏损压力下，钢厂外销坯料投放维持低位，主动检修与减产行为仍在，坯料供应增量有限；同时全国钢坯社会库存处于年内及历史同期偏低水平，去库逻辑有望延续。低库存叠加低供应，一旦需求边际好转，市场将呈现易涨难跌格局。需求端 “金九” 预期升温，环比修复可期。9月进入传统消费旺季，终端用钢需求存在环比修复预期，下游调坯轧材企业开工回升、补库需求逐步释放。需求端正在边际改善。但需要警惕终端需求兑现不及预期，成材去库不畅将制约上行高度。加之目前海外需求疲弱、出口接单转弱。宏观与情绪面偏暖。 宏观稳增长政策持续托底黑色产业链，期货市场对旺季预期的交易有所升温，资金情绪改善，对现货价格形成正向引导。综合预判9月钢坯价格整体仍有上行空间，上涨持续性仍取决于旺季需求的真实兑现力度。

来源：我的钢铁网